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   日期:2010-08-24     来源:光大证券    作者:21凯豪娱乐新pt    浏览:1269    评论:0    

  自7月22日以来的,国内市场多晶硅售价已从40-41.5万元/吨上涨至44-46万元/吨,且供应出现紧张的趋势。据专家预测,短期内国产硅料价格有望进一步攀升至50万元/吨(62.5$/kg)。

  硅价的大幅波动的原因如下:1、需求超预期:对2010年新增装机的一致预期已经由年初的9GW上调至14GW。2、供给低预期:在去年我国多晶硅"产能过剩"质疑之下,国内多晶硅产能释放进程低于预期,包括英利、赛维等大厂的多晶硅app均延后投产。在需求超预期的今天,国内硅料供给显得紧张。3、散货市场小易于操纵:由于大厂的主要销售模式是长单订货,流落在市场上的散货数量较少。历史经验表明,在预期转好的情况下,硅价容易被哄抬。4、成本微升:我国部分省市取消针对多晶硅app的优惠国际。以每千克150度电的消耗来算,国际上涨7分意味着官成本每吨增加1万元。成本提升对多晶硅厂实际影响较小,但在市场好的时期,容易成为提价的理由。

  我们认为,在年底前,市场没有利空因素出现的几个月中,多晶硅价格不会出现明显回落。上游硅料厂盈利能力的提升将是中期趋势:

1、上游环节技术壁垒高,投入大,量产时间长,市场风险高。在平台链理应享有较高毛利率。

2、自2008年以来,由于预期产能过剩,多晶硅价格大跌,而凯豪娱乐平台链其他环节的附加值保持稳定,造成下游毛利率显著高于上游,出现短期繁荣。中长期来看,全平台链各环节盈利能力的合理化回归应该是趋势,上游厂家理应享有20%以上的毛利率。

3、目前国家对多晶硅app的准入标准提高,贷款也有限制。因此,未来的平台扩张将主要集中于既有的app龙头,app集中度将逐步提升,价格无序竞争的局面出现概率降低。后市可重点app的相关公司有:乐山官、天威保变、动力源和大洋电机。

 
标签: 多晶硅

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